Журнал Александра Костюхина

Previous Entry Share Next Entry
Как меняется финансовое поведение граждан
akostyuhin


Тяга к сбережениям понемногу слабеет, любовь к кредитам — снова становится сильнее. Правда, за время кризиса и банки, и население стали осторожней. Но все же пока количество заемщиков растет одновременно с числом потенциальных банкротов.

Уверенность в светлом будущем национальной экономики — ничуть не худший повод делать сбережения, чем опасение, что это будущее темно и вряд ли привлекательно. Во всяком случае, по прогнозу Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА), через четыре года граждане, возможно, будут направлять на сбережения примерно такую же долю располагаемых доходов, какую направляли на пиках экономических кризисов,— около 15%.

Тут надо оговориться: АКРА, в отличие от Росстата, под сбережениями понимает не только депозиты, наличные, ценные бумаги и недвижимость, но и деньги, направленные на пенсионное страхование и страхование жизни (а деньги на счетах индивидуальных предпринимателей, наоборот, не учитывает).

Но даже с этими оговорками норма сбережения в 15% — величина значительная. Для сравнения: в 2004-2014 годах она, по подсчетам АКРА, составляла в среднем только 10%.


Впрочем, самым интересным, подчеркивает эксперт АКРА Дмитрий Куликов, является не уровень нормы сбережений, а ее динамика и факторы, которые будут ее определять.

Потому что если прогноз агентства сбудется, в кои-то веки рост нормы сбережения будет связан не с ожиданием кризиса, а ровно наоборот.

Восприятие риска финансовых вложений будет угасать. Реальные ставки по рублевым депозитам будут положительными (хотя и снизятся с нынешних примерно 1,8% до 1,2% в 2021 году).
И, более того, население в это почти поверит. Ожидаемая реальная доходность рублевых депозитов (то есть с поправкой не на инфляцию, а на инфляционные ожидания) вырастет с нынешних минус 4,5% до минус 0,9%.

Еще через 10 лет финансовые страхи, по оценке АКРА, и вовсе станут уделом меньшинства. Если в стране не случится "еще одной трансформации", сравнимой с "трансформацией 1990-х", к 2032 году более 50% экономически активных граждан "будут оценивать риск потери банковских вложений, дефолта по гособязательствам и разрушения рублевого денежного обращения как низкий".

Просто потому, что многие из тех, кто помнит заморозку вкладов, гиперинфляцию, высокую безработицу и дефолт, до светлого будущего не доживут.

Опыт многочисленных кризисов определяет склонность людей к совершенно определенным типам сбережений.

Те, кому доводилось быть безработными, чаще стремятся иметь заначку. Те, кто терял деньги в банках, чаще предпочитают наличные. Те, кто жил при гиперинфляции,— наличную валюту.

А те, кто помнит валютные ограничения, предпочитают либо не сберегать, либо сберегать не в деньгах, а в недвижимости или в драгоценных металлах, а в состоянии паники, как, например, в декабре 2014-го, могут начать "сберегать" в телевизорах.

В 2016-м структура сбережений была, по оценке АКРА, "наполовину кризисной": об этом говорит рост склонности к сбережениям в наличных, особенно в наличной валюте.

"В 2016 году ее вклад в общий прирост наличности составил 67% (в некризисные годы показатель равнялся в среднем 34%). Однако произошло это не на волне роста заграничного туризма",— указывается в докладе агентства.

Любовь к наличным сохраняется и сейчас: как уже отмечали "Деньги" (см. публикацию "Матрасные ожидания" от 4 марта), по опросам "инФОМа" для ЦБ, за них голосует каждый четвертый, а еще 23% говорят, что в наличных следует держать хотя бы часть отложенных денег.

Норма сбережений также остается довольно высокой: по словам Куликова, "порядка 13% в определении АКРА". Но сейчас высока она не потому, что население видит выгоду в сбережениях, а потому, что опасается за будущие доходы.

По данным "инФОМа", людей, ожидающих в следующие 12 месяцев ухудшения своего положения, все еще чуть больше, чем тех, кто верит в улучшение (20% против 19%, на февраль 2017-го).
"Текущая норма сбережений не является устойчивой, на ней сказывается инерция кризиса, который повлиял на уровень потребления и на уровень кредитования,— говорит Куликов.— Когда ситуация нормализуется, восстановление кредитования будет "продавливать" норму сбережений вниз. К устойчивому уровню ее в 15% мы должны будем идти не от текущих значений. В сбережениях будет меньше наличности, больше страхования, больше рублевых депозитов".

Реанимация кредитов

АКРА полагает, что последствия кризиса будут сдерживать розничное кредитование еще два-три года. Хотя признаки оживления в нем видны уже несколько месяцев (годовые темпы роста задолженности находятся в плюсе с октября 2016-го), но объемы выдачи новых кредитов далеки от докризисных.

Как отмечает заведующий лабораторией финансовых исследований ИЭП имени Гайдара Михаил Хромов, пока весь рост кредитования происходит исключительно за счет жилищных кредитов.

Задолженность по кредитам на покупку жилья не снижалась ни в один из месяцев начиная с 2011 года, указывает Хромов (см. "Мониторинг экономической ситуации в России" ИЭП имени Гайдара, ВАВТ и РАНХиГС, N4 за 2017 год), и за 2016 год увеличилась на 12,9%.

Темпы роста, конечно, далеки от максимумов (осенью 2014-го они достигали 33% в годовом выражении), но уже больше, чем было год назад (9,7%).

Задолженность по потребительским же кредитам продолжает снижаться: растущие темпы выдачи новых кредитов не перекрывают темпов погашения старых.
Но все это только к лучшему. Рост доли жилищных кредитов (на 1 января — 42% в общей задолженности против 27% в конце 2013 года) означает, что долговая нагрузка на доходы населения в целом (соотношение всех обязательных платежей по банковским кредитам к располагаемым доходам населения) становится меньше: кредиты на покупку жилья дешевле потребительских.

Другое дело, что, по замечанию Хромова, пока это не очень ощутимо: в кризис все кредиты — и ипотечные, и потребительские — стали короче и дороже, и "пока улучшение структуры кредитного портфеля только компенсирует ухудшение параметров кредитования".

Полная версия: http://www.kommersant.ru/doc/3236725



Recent Posts from This Journal


promo akostyuhin november 1, 2014 17:56 30
Buy for 10 000 tokens
Вчера, 31 октября, в Боровичи приезжала делегация прокурорских работников. Возглавлял делегацию заместитель прокурора Новгородской области старший советник Константин Сомов. Заявленная цель визита – улучшение взаимодействия предпринимателей и прокуратуры. Константин Сомов старательно…

?

Log in

No account? Create an account